长春高新走到今天，主要靠金赛药业，这是大家的共识，所以在这里主要对金赛进行分析。
2017年，金赛药业扩充销售队伍、增大医院开发数量、大幅增加产量，虽然销量增速没有产量增速快，库存同比增速提高，但是说明金赛对促卵泡激素、长效生长激素寄予了厚望，也充满了信心，正在加大市场开发力度。见上图。
一、销售费用分析
2017年一季度长春高新销售费用2.87亿元，同比增长62.89%，上半年长春高新销售费用6.68亿元，同比增长64.58%，2017年全年长春高新销售费用15.7亿元，同比增长65.61%，报表给出的变动原因都是下属制药公司收入增加所致。因此，其实2017年全年每个季度销售费用增幅都达到了60%多。而2013-2015年销售费用变化不大，都是7亿多元；2016年约9.5亿元，同比增长19%。
原因一方面是加大了生长激素的市场开发力度，另一方面是促卵泡激素需要投入销售力量。这方面的数据，预计在2018年得到较大改善，至少销售费用在同比增幅上将得到缓解。
金赛药业这方面，2017年可以对比的是2010年，2010年净利率只有23%，2011年、2012年净利率分别上升到31%、36%，2013-2016年保持在约36%。见下图。
由于2010年市场开发力度的加大使得金赛药业2011-2012营收同比增长42%、38%（这在金赛经营历史上算营收增长较快的两年），加上净利率的回升，2011-2012年金赛净利润同比增速达到了93%、60%。
2017年金赛净利率为33%，较2012-2016年下降约3个百分点。
因此，我预计2018年金赛净利率将同比上升，2019年更将达到一个新高度，同时金赛营收在2018-2019年也将有一个较快的同比增长（其实金赛2017年营收已经有51%的同比增长），这样来看2018-2019年金赛在净利率和营收上都会有一个较大幅度的增长，净利润同比将高速增长。
二、金赛药业营收比重影响
前些年，虽然有些年份归属母公司的金赛净利润占长春高新净利润比例较高，2011年甚至超过了母公司利润，但是那时因为长春高新其它业务出现亏损，不是正常情况。要看金赛对长春高新的影响，我认为营收占比影响更大。
从2010年的32%，到2017年金赛营收占长春高新总收入的51%，营收占比呈逐年增长势头，开始超过一半。2017年金赛归属母公司净利润占比73%。
营收超过一半，这将是一个里程碑。
三、同类企业竞争
我们先来看看2017年中报后安科高管对水针和长效进展的回答：
（1）
（2）
上面图中安科高管回答表明，2017年安科完成了水针报产，他们预计2019年完成长效报产。
我们再来看看长春高新2010年年报时对长效和促卵泡素完成报产的说明。
2010年报产，8年了，现在是什么情况。长效是全球首创，不一样，但是促卵泡素是国内首仿，在审批入市时间上有一定的参考意义。
这样来看，安科的水剂上市真的是狼来了吗？其长效上市时间就更不用说了。虽然不是国内首创，也不是国内首仿，我想应该也没有网上传的那么快吧？即使他们这两年水剂真的上市了，我想在长效，在生长激素方面，金赛是远远超过安科的。别人在研究水剂的时候他已经上市长效了，别人研究长效的时候，他可能已经上市口服了。
四、2018年业绩预测
上面我们对金赛做了深入分析，可以确定金赛2018-2019年业绩将高速增长。假设金赛药业净利率回升到35%，金赛2018年营收同比增长50%，那么金赛2018年净利润将达到约10.9亿元。
假设百克生物2018年净利润同比增长20%达到1.5亿元。
假设其房地产公司2018年净利润仍旧0.9亿元。
假设其它业务合计亏损0.5亿元。
那么2018年长春高新净利润为9.5亿元，同比增长44%。市值可以达到约450亿元。其中，因为2017年前三个季度没有计入房地产利润，2018年前三个季度将大概率净利润同比高增。
另外，有个细节，今年股东大会召开时间提前.........
五、关于董事换届问题
（1）杨占民年纪到了，不可避免退休。有现在的薪酬激励制度在，我想新的董事长是谁，还不用那么担心的。
（2）金磊，我想除非他自己不想当，不然按照现在的薪酬激励制度，现在的高管董事们不可能不支持他当。
虽然，最近白马们出现不少不及预期现象，但是像中国平安、长春高新、贵州茅台、银行等白马业绩将会有较好表现。（作者：我思-故我在）