【研究报告内容摘要】
板块行情走势: 传媒行业指数最近一周( 2019/12/2-2019/12/8)上涨 3.52个百分点,领先沪深 300指数 个百分点;在申万 28个一级行业指数中,传媒单周排名第四位,子版块估值有所上升。
行业新闻: 全球传播生态蓝皮书: 5g 将带来移动高清传播时代; 500多个影视网站被关停,盗版电影电视剧超 10万部; ipv6时代即将到来 北京地区ipv6网络已完成部署; 纸媒和传统电视的使用人数加起来不到 10%; 中国移动研究院发布面向 6g 的《 2030+愿景与需求报告》 ; cgtn 全球媒体峰会共话“ 媒体与科技” , cgtn 智库成立; 北京网络视听研究院成立,推进首都视听业提质升级; 2019黑龙江俄罗斯、爱沙尼亚电视周成功举行。
公司要闻: 三七互娱持股 5%以上股东减持股份比例达到 1%;梦网集团下属子公司与阿里云计算有限公司签订战略合作协议;宝通科技牛曼投资减持计划实施完毕; 中文在线与钢钢网电子商务(上海)股份有限公司签订战略合作协议》;南方传媒全资子公司参与投资广东顺德元睿股权投资管理中心;
华谊嘉信控股东所持有本公司的部分股份解除冻结、公司拟向嘉兴仕吉网络科技有限公司出售全资子公司 100%的股权;北巴传媒拟向北京公共交通控股(集团)有限公司转让其持有的控股子公司 84%的股权;联创股份董事胡安智拟减持股份累计不超过 373,400股; 长城影视全资子持有的部分子公司股权被司法冻结; 广西广电公司拟转让持有的广西广电大数据科技有限公司48.84%股权。
投资逻辑: 我们继续推荐具备业绩支撑的游戏、新媒体、教育细分板块龙头企业; 影视板块政策有望边际放松, 基于 18q4业绩基数较低, 19q4有望迎来反弹, 元旦、新年临近, 关注影视板块主体投资机会。
①新媒体: 大屏新媒体方向成长性稳健、具有明显内容及牌照壁垒, 关注芒果超媒、新媒股份充分受益于大屏生态趋势;
②教育: 围绕 k12课外培训、职业教育培训、教育信息化三条确定性强且发展较稳健的主线, 推荐中公教育、中国东方教育、新东方、好未来、视源股份等;
③游戏版块: a 股游戏龙头有望继续抢占市场份额, 推荐三七互娱、完美世界、吉比特。
④影视板块:关注影视板块主题投资机会,关注华策影视、光线传媒、横店影视。
④出版: 出版发行板块稳健增长且现金充裕、分红效应明显且当前估值偏低,推荐中南传媒、南方传媒、中信出版。
风险提示: 大盘震荡风险、商誉减值风险、行业竞争加剧风险、业绩成长不达预期

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